Mercado em alta para empresas de exploração: CDFund +40%

Mercado em alta para empresas de exploração: CDFund +40%

Desenvolvimentos do mercado

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Fundo de Descoberta de Commodities obteve em agosto um retorno mensal de +9.86%. Isso levou o Valor Líquido dos Ativos a 93.30 e um resultado acumulado no ano de +41.32%, com mais de 162 milhões de euros sob gestão.

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Após o ouro e a prata terem estourado em março do ano passado, e os produtores de ouro terem seguido rapidamente (o índice de mineração de ouro GDX já alcançou a máxima de 2011), parece que finalmente começou o mercado em alta para as empresas de exploração. Desde a queda no início de abril, muitas de nossas posições centrais já subiram dezenas de porcentagens, e vemos os aumentos de preços de forma ampla em nossa carteira. Após o aumento dos preços dos produtores de ouro ter levado a uma quantidade relativamente alta de realização de lucros e saídas institucionais, os ETFs agora estão vendo uma entrada de dinheiro para este setor. As empresas estão aproveitando o renovado interesse para levantar capital adicional para novos programas de perfuração.

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Recebemos praticamente diariamente ofertas de colocações privadas (financiamentos ocultos). Dessa forma, já colocamos em operação quase 10 milhões de euros este ano. Comparado com compras normais na bolsa, a grande vantagem disso é que obtemos warrants gratuitos, que permitem a compra de ações adicionais com desconto. Nossa carteira de warrants atualmente vale quase 3 milhões de euros e proporciona uma alavancagem adicional em um mercado em alta. Durante um mercado em rápida ascensão como esse, vemos nossas onças de ouro acumuladas a preços baixos, mas ainda underground, aumentarem rapidamente de valor. Enquanto uma onça de ouro em um mercado em baixa muitas vezes vale apenas entre 20 e 40 dólares, agora esse valor rapidamente dobra.

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Além dessas ‘onças in situ’, pertencentes a empresas de exploração e em fase de desenvolvimento com fluxo de caixa negativo, também investimos uma parte significativa do portfólio em empresas de mineração em produção. Estas estão vendo seus fluxos de caixa e lucros aumentarem significativamente agora. Esta parte do portfólio é fácil de proteger, resultando em um portfólio mais equilibrado. Após o forte crescimento de nossos ativos para mais de 160 milhões de euros, estamos nos tornando ainda mais defensivos, pois mesmo os movimentos de recuperação mais fortes às vezes levam a correções de 20-30%.

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Se o euro não tivesse sido tão forte, nosso resultado acumulado no ano (YTD) teria sido ainda melhor. Com a chegada do presidente Trump, o dólar já caiu 12% este ano, provocando um efeito negativo nas moedas em euros que investimos em moedas norte-americanas. Graças às nossas hedges de câmbio parciais, conseguimos absorver 30% dessas perdas. A taxa de câmbio do dólar também é influenciada pela luta entre Trump e o Fed à medida que se aproxima a primeira redução de juros americana, que provavelmente será implementada na próxima semana. Mesmo o contraparte moderado de Trump, o presidente do Fed, Powell, insinuou isso durante o Jackson Hole, o festival anual de banqueiros dos EUA. Isso só estimulou ainda mais o rali do ouro, fazendo com que o preço do ouro em agosto alcançasse 3.500 dólares por onça (+5%), enquanto a prata ultrapassou amplamente 40 dólares por onça (+8%).

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Nossa principal preocupação é uma grande correção nas bolsas de valores americanas. O valor total de mercado das empresas americanas, dividido pelo PIB dos Estados Unidos, é de mais de 200%. Isso implica que as bolsas estão atualmente muito sobrevalorizadas. O Goldman Sachs teme um cenário de estagflação, com economias em contração combinadas com preços mais altos. Um retorno da inflação seria ruim para a economia global, mas, naturalmente, bom para nosso fundo.

Outra forte nova tendência é a desglobalização. Em particular, os países ocidentais estão se voltando novamente para a segurança do suprimento. Just in time foi substituído por just in case. No mundo atual, menos integrado, as matérias-primas voltaram a ser tanto ativos estratégicos quanto instrumentos geopolíticos. O ouro e outras matérias-primas são considerados como uma proteção contra riscos, que ações e obrigações não podem oferecer.

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Os títulos perdem valor quando as taxas de juros sobem.

O ouro lidera este ciclo de commodities, com um aumento de 80% após a quebra dos 2000 dólares no ano passado. O cenário inflacionário, com as próximas reduções de juros e estímulos governamentais, provavelmente também dará novo fôlego ao rali do cobre. O preço tem flutuado em torno de 5 dólares por libra há alguns anos. O índice de ações de cobre (COPX) está prestes a romper a resistência de 50 dólares, portanto, as ações de cobre (20% do nosso fundo) também estão se preparando para um novo rali.

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Agenda

Nos próximo períodos, estão na agenda os seguintes eventos do CDFund que podem ser do seu interesse:

Almoço do CDFund

Você pode estar interessado em participar do Commodity Discovery Fund? Mas você gostaria de saber mais sobre nós ou nos conhecer melhor primeiro? Então, você pode se inscrever para um dos almoços em nosso escritório em Aerdenhout.

Em um ambiente interativo e de pequena escala, Willem Middelkoop se detém extensivamente nas mais recentes desenvolvimentos de mercado e na maneira como o fundo responde a isso com investimentos em commodities.

Devido à grande demanda, as próximas sessões já estão completamente reservadas. No entanto, você pode entrar em contato conosco e nós o manteremos informado sobre novas datas. Você pode se inscrever através de este link.

CDFund Reunião Regional

O Commodity Discovery Fund organiza este ano duas reuniões regionais. A reunião regional é semelhante à reunião de almoço, mas ocorre em locais diferentes em todo o país e conta com mais visitantes.

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O registro é possível através de este link.

Na mídia

Abaixo você encontrará uma visão geral da cobertura da mídia sobre o Commodity Discovery Fund no último período:

[Webinar] Aula Magna LYNX: O salto para ativos físicos

Em 2 de setembro de 2025, Willem Middelkoop deu novamente uma Masterclass no corretor online LYNX sobre os desenvolvimentos estruturais nos mercados globais de commodities. Em uma hora, ele irá atualizá-lo sobre a 'desvalorização das moedas', o aumento da dívida pública e os pagamentos de juros, as compras de ouro pelos bancos centrais e o efeito disto nos mercados de commodities.

[Vídeo] Willem Middelkoop na Palisades Gold Radio

Willem Middelkoop discute a dinâmica do mercado com Tom Bodrovics e afirma que estamos nos aproximando de um importante pico de mercado nas bolsas mais amplas, possivelmente com uma correção de 70-80% na próxima década. Ele diversifica sua riqueza em metais preciosos, imóveis, ações (de commodities) e bitcoin. Ele é especialmente otimista em relação aos metais preciosos, especialmente a prata, que considera subestimada e que pode alcançar um valor de $100 por onça nos próximos cinco a dez anos.

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ATENÇÃO: Esta é uma publicidade e não se destina como aconselhamento de investimento. Investir envolve riscos, incluindo riscos de mercado, concentração e liquidez. Consulte o Documento de Informação Essencial e o Prospecto antes de tomar uma decisão de investimento.

O Commodity Discovery Fund é uma instituição de investimento (fundo comum) sob a legislação holandesa com o status de icbe (instituição de investimento coletivo em valores mobiliários). O administrador, Commodity Discovery Management B.V., possui uma licença da Autoridade dos Mercados Financeiros (AFM) e está registrado no registro da AFM.