การเข้าซื้อกิจการมูลค่าหมื่นล้านดอลลาร์ในภาคทอง
พัฒนาการตลาด
หลังจากการแก้ไขในเดือนมีนาคม กองทุนฟื้นตัวในเดือนเมษายน (+4.68%) และสิ้นเดือนด้วย NAV ที่ 120.16 ซึ่งทำให้ผลตอบแทนสะสมในปีนี้อยู่ที่ 6.16% และสินทรัพย์ภายใต้การจัดการอยู่ที่ 216 ล้านยูโร ผลประกอบการในเดือนเมษายนขับเคลื่อนหลักโดยการเข้าซื้อสองตำแหน่งหลักของเรา (G2 และ Rupert) โดยผู้ผลิต ทั้งสองบริษัทมีบทบาทสำคัญในความสำเร็จในการค้นพบทองคำ ผลประกอบการในเดือนพฤษภาคมปัจจุบันมีแนวโน้มเป็นบวกเล็กน้อย (+2.3%)
ผลการดำเนินงานของกองทุนในเดือนที่ผ่านมาแข็งแกร่งอย่างน่าทึ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าราคาทองคำลดลง 2% และ ETF ของผู้ผลิตทองคำ VanEck Gold Miners ETF มีมูลค่าลดลง 4% ปัจจัยหลักคือสถานการณ์ที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านและช่องแคบฮอร์มุซที่ยังคงดำเนินอยู่ เมื่อประกาศการหยุดยิงในตะวันออกกลางเมื่อวันที่ 8 เมษายน ราคาน้ำมันลดลง 30% ในช่วง 10 วันที่ผ่านมา สิ่งนี้นำไปสู่การคาดการณ์เงินเฟ้อที่ลดลงและตามมาด้วยการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่ลดลง อย่างไรก็ตาม เมื่อสหรัฐอเมริกาประกาศการปิดล้อมและภารกิจนำทางในกลางเดือนเมษายน อิหร่านตอบโต้อย่างรวดเร็วด้วยการปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ราคาน้ำมันจึงพุ่งกลับขึ้นไปเหนือ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อย่างไรก็ตาม ทองคำเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามอีกครั้ง สิ้นเดือนอยู่ในพื้นที่ติดลบ.
นอกจากน้ำมัน (+8%) แล้ว ทองแดงยังมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง (+6%) อีกด้วย ในตลาดทองแดง เหตุการณ์ช็อกในการจัดหาที่เกิดขึ้นต่อเนื่องยังคงส่งผลให้เกิดการขาดแคลนโครงสร้าง มอร์แกน สแตนลีย์คาดการณ์ว่าจะแสดงการขาดแคลนทองแดงที่ใหญ่ที่สุดในรอบ 22 ปีภายในปี 2026 โดยคาดว่าการขาดแคลนดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นในอนาคต ข้อคิดเห็นนี้ได้รับการเสริมความแข็งแกร่งจากรายงานของบริษัทต่างๆ เช่น Freeport-McMoRan ซึ่งได้ลดคำแนะนำการผลิตสำหรับ Grasberg ซึ่งเป็นเหมืองทองแดงที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกอย่างมาก Grasberg ประสบกับดินถล่มครั้งใหญ่เมื่อปีที่แล้ว ส่งผลให้การผลิตหยุดชะงักเป็นระยะเวลานาน ขาดแคลนกรดซัลฟิวริกจากความขัดแย้งในอ่าวเป็นภัยคุกคามเพิ่มเติมต่อการผลิตทองแดงทั่วโลก.
ลิเธียมก็เป็นที่สนใจเช่นกัน ราคาที่จีนเพิ่มขึ้นเป็น 175,000 หยวนจีน (CNY) ต่อตัน (ประมาณ 25,000 ดอลลาร์) หลังจากการปรับตัวที่ยาวนาน ซึ่งต่ำสุดที่ 60,000 CNY ในช่วงกลางปี 2025 ราคาปัจจุบันได้เพิ่มขึ้นเป็นสามเท่าแล้ว การพัฒนาในครั้งนี้ขับเคลื่อนโดยความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับรถยนต์ไฟฟ้าใหม่ ท่ามกลางราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งทำให้เชื้อเพลิงแพงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ คาดว่าความต้องการลิเธียมจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในทศวรรษหน้า ส่งผลให้เกิดความหวังว่าจะมีการขาดแคลนด้านอุปทานในตลาดนี้
จำนวนธนาคารขนาดใหญ่ที่เพิ่มมากขึ้นกำลังออกคำแนะนำเชิงบวกอย่างมากเกี่ยวกับการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ ตามข้อมูลของธนาคารอเมริกา การ "เพิ่มขึ้นในสินค้าโภคภัณฑ์" อาจดำเนินต่อไปเป็นเวลาหลายปี นอกจากนี้ Deutsche Bank ยังได้เผยแพร่เอกสารที่สะดุดตาเป็นพิเศษที่บ่งชี้ถึงการกลับมาของทองคำในระบบการเงิน รายงานระบุหลายสถานการณ์ที่ความต้องการทองคำจากธนาคารกลางอาจทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้นระหว่าง 8,000 ถึง 14,000 ดอลลาร์
เมื่อเดือนที่แล้ว มีการซื้อกิจการตำแหน่งสำคัญสองตำแหน่ง ซึ่งยกระดับการกลับมาของกิจกรรมการควบรวมและซื้อกิจการในภาคเหมืองแร่ บริษัท Agnico Eagle Mines Limited กำลังรวมกลุ่มสิ่งที่เรียกว่า Greenstone Belt ในภาคเหนือของฟินแลนด์ ในฐานะผู้ผลิตทองคำที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก Agnico ยังคงมีแผนกลยุทธ์ที่ระมัดระวังมายาวนาน แต่ด้วยการเข้าซื้อกิจการเหล่านี้ บริษัทจึงกลับเข้าสู่จุดสนใจอย่างมั่นคง บริษัทกำลังจ่ายเงิน 2.9 พันล้านดอลลาร์แคนาดาให้กับ Rupert Resources ซึ่งกำลังพัฒนาโครงการทองคำ Ikkari และ 482 ล้านดอลลาร์แคนาดาสำหรับการค้นพบ Helmi ที่อยู่ใกล้เคียงซึ่งเป็นเจ้าของโดย Aurion Resources เราคิดว่า การรวมกันของ Ikkari และ Helmi เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการพัฒนาของโครงการในที่สุด และตอนนี้สินทรัพย์เหล่านี้กำลังถูกแย่งชิงโดยผู้ผลิตรายใหญ่ที่ดำเนินงานในภูมิภาคอย่างกว้างขวาง
การเข้าซื้อกิจการที่น่าทึ่งอีกแห่งหนึ่งมาจาก G Mining Ventures บริษัทได้เข้าซื้อ G2 Goldfields ในมูลค่าเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์แคนาดา โดยสร้างโครงการระดับหนึ่งในกายอานาโดยการรวมแหล่ง Oko-Ghanie ที่อยู่ติดกันกับ Oko West การผลิตรวมสามารถเกิน 500,000 ออนซ์ทองคำต่อปี โดยมีการประสานงานที่สำคัญและการประหยัดต้นทุน เราได้หารือเกี่ยวกับเรื่องนี้โดยละเอียดในกรณีศึกษาล่าสุดของเรา กองทุนลงทุน La Mancha ซึ่งบริหารจัดการการลงทุนด้านการทำเหมืองประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ ได้ขยายหุ้นใน G Mining เป็น 19.9% ในเดือนมีนาคมผ่านการลงทุนเพิ่มเติม 300 ล้านดอลลาร์ ในเวลาต่อมาที่กายอานา Omai Gold Mines ได้ขยายฐานทรัพยากรของแหล่งทองคำ Wenot และ Gilt Creek เป็น 8 ล้านออนซ์ นอกจากนี้ยังคาดว่าจะมีการประเมินเศรษฐกิจเบื้องต้น (PEA) ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งอาจทำให้ Omai Gold เป็นผู้สมัครที่มีเหตุผลในการเข้าซื้อกิจการในครั้งถัดไป
การค้นพบใหม่และโครงการพัฒนาดังกล่าวมีความจำเป็นในการปิด – หรืออย่างน้อยก็ชะลอ – ความขาดแคลนที่เพิ่มขึ้นในโลหะหลายชนิด ในตลาดทองแดง มีความสนใจมากมายที่มุ่งไปที่ NGEx Minerals ซึ่งยังคงเผยแพร่ผลการเจาะที่น่าประทับใจแทบทุกเดือน ในเดือนเมษายน บริษัทได้เจาะพบเมตรหลายสิบเมตรที่มีเกรดมากกว่า 7% ของทองแดงเทียบเท่าที่โครงการ Lunahuasi ในอาร์เจนตินา นั่นคือเหตุผลที่ผู้จัดการกองทุนของเราชัดเจนว่า NGEx สมควรได้รับรางวัล CDFund Discovery Award ในปีนี้ ซึ่งมอบให้ในที่ประชุมเหมืองแร่ที่เฮนเดอร์สัน (เนวาดา) อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับผู้ชนะได้ ที่นี่.
