Compression historique de l'argent et CDFund +65% depuis le début de l'année

Pression historique sur l'argent et CDFund +65% depuis le début de l'année

Septembre a de nouveau été un mois exceptionnellement fort pour le Fonds de découverte des matières premières. La valeur d'inventaire a clôturé à 104.88, soit une augmentation de +12.42% et le premier mois à deux chiffres de cette année.

Cela a donné un résultat YTD de +58,86%. De plus, avec un fort afflux de liquidités, le fonds gérait plus de 183 millions d'euros à la fin septembre.

Le marché haussier des métaux précieux et des matières premières a fortement progressé en septembre. L'argent a explosé au-dessus de la barre des 40 $ et a clôturé en hausse de 18% à 47 $.

Ensuite, le 9 octobre, le vieux double sommet de 50 $ (2011, 1980) a été atteint. L'or a augmenté de 12% pour atteindre 3 850 $, l'uranium s'est établi à 82 $ la livre (+7 %) et le cuivre a également augmenté de +7%.

Sur le marché du cuivre, nous avons constaté de nouvelles perturbations dans la production. Après des problèmes antérieurs chez Ivanhoe Mines en République Démocratique du Congo et la mine de Cobre Panamá, Freeport-McMoRan (FCX) a déclaré un cas de force majeure en Indonésie.

Dans la deuxième plus grande mine de cuivre au monde, un énorme flux de boue (800 000 m3) a pénétré dans la mine souterraine de Grasberg. Cette mine, avec une production annuelle de 800 000 tonnes de cuivre, représente 4 % de la production mondiale de cuivre.

Il faudra encore certainement jusqu'en 2027 pour que la production revienne à son niveau. En raison d'une stratégie d'options, notre position dans cette entreprise était surcouverte, ce qui nous a permis de bénéficier net de la correction. De plus, nous étions déjà préparés à une éruption des actions de cuivre, comme nous l'avions signalé dans la précédente Mise à jour des Commodités. Comme prévu, le COPX a dépassé les 50 $, et ce fonds négocié en bourse a finalement augmenté de +20 % en septembre.

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Sur le plan macroéconomique, la politique de taux d'intérêt de la Fed américaine a de nouveau été déterminante. Le président Powell a annoncé une première baisse des taux de 0,25%, avec la perspective de deux baisses supplémentaires plus tard en 2025.

Étant donné que l'économie américaine est gravement affaiblie, le marché compte sur une prochaine étape en octobre. Le nouveau shutdown gouvernemental augmente les préoccupations économiques et politiques. Avec des dépenses gouvernementales totales de 7,2 billions de dollars et un déficit budgétaire de 1,9 trillion de dollars, il est clair que la discipline budgétaire fait toujours défaut. En conséquence, le dollar a déjà chuté de 13 % cette année.

Au niveau des entreprises, il y avait également beaucoup de mouvements. Anglo American et Teck Resources ont annoncé une fusion pour former "Anglo Teck", créant ainsi l'un des plus grands producteurs de cuivre au monde avec environ 70% d'exposition au cuivre.

Ce qui était très frappant, ce sont les départs de PDG le même jour chez Barrick et Newmont. En particulier, le départ soudain de Mark Bristow chez Barrick est surprenant. Jusqu'à la fusion avec Barrick en 2019, il a fait de Randgold une grande entreprise avec une approche résolument agressive. Il n'a pas hésité à construire des mines d'or dans des pays comme le Mali. Depuis, il a tenté de refaire la même chose avec Barrick.

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Son choix d'investir massivement dans le mégaprojet pakistanais Reko Diq a suscité beaucoup de résistance. De plus, il a également recentré son attention sur le cuivre, juste avant le début de ce nouveau marché haussier de l'or.

Ceci contrairement aux autres grandes entreprises aurifères, dont le cours a déjà bénéficié ces dernières années, comme Agnico et Gold Fields.

Entre-temps, le gouvernement américain a commencé à investir dans des entreprises de métaux critiques. La semaine dernière, il a acquis une participation de 5 % dans Lithium Americas (LAC), et encore 5 % dans le projet Thacker Pass de LAC, où également

General Motors possède un tiers. En conséquence, le cours de l'action de LAC a augmenté de près de 100% en un jour. Cela souligne l'urgence pour l'Occident de devenir moins dépendant de la Chine.

Après la croissance très forte de notre fonds, nous avons presque terminé le repositionnement de notre fonds. Celui-ci reste axé sur de nouvelles découvertes dans les métaux monétaires et liés aux batteries, mais en plus d'une cinquantaine.

Des positions significatives dans les plus grands projets d'or, d'argent, de cuivre et d'uranium encore en développement grâce à des positions dans des sociétés d'exploration, une part toujours croissante de notre portefeuille est déjà investie.

les entreprises de matières premières productrices, qui sont nettement moins volatiles et plus liquides. Nous pouvons également les couvrir de manière efficace avec des options. Grâce à cette combinaison, notre fonds est prêt pour un

Croissance vers plusieurs centaines de millions d'euros, avec un risque beaucoup plus faible de corrections futures, tout en continuant à profiter au maximum des mouvements à la hausse dans ce marché haussier des matières premières.