Marché haussier pour les entreprises d'exploration : CDFund +40 %

Marché haussier pour les entreprises d'exploration : CDFund +40%

Développements du marché

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Fonds de Découverte de Marchandises a réalisé en août un rendement mensuel de +9.86%. Cela a porté la valeur nette d'inventaire à 93.30 et un résultat YTD de +41.32%, avec plus de 162 millions d'euros sous gestion.

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Après l'éclatement des prix de l'or et de l'argent en mars de l'année dernière, et le suivi rapide des producteurs d'or (l'indice des mines d'or GDX a maintenant atteint le sommet de 2011), il semble que le marché haussier pour les entreprises d'exploration ait enfin commencé. Depuis le creux début avril, de nombreuses positions clés ont déjà augmenté de dizaines de pourcents, et nous constatons des hausses de prix dans une large mesure dans notre portefeuille. Après que l'augmentation des prix des producteurs d'or ait d'abord conduit à une relativement grande prise de bénéfices et à un flux sortant institutionnel, les ETF voient maintenant une entrée d'argent dans ce secteur. Les entreprises utilisent l'intérêt renouvelé pour lever des fonds supplémentaires pour de nouveaux programmes de forage.

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Nous recevons presque quotidiennement des propositions de placements privés (financements hors marché). De cette manière, nous avons déjà mis en œuvre près de 10 millions d'euros cette année. Comparé aux achats boursiers normaux, le grand avantage est que nous obtenons des warrants gratuits, ce qui nous permet d'acheter des actions supplémentaires à prix réduit. Notre portefeuille de warrants vaut actuellement près de 3 millions d'euros et procure un effet de levier supplémentaire dans un marché haussier. Dans un tel marché en forte hausse, nous voyons nos onces d'or accumulées à bas prix, mais encore non mises sur le marché, prendre rapidement de la valeur. Alors qu'une once d'or dans un marché baissier vaut souvent seulement entre 20 et 40 dollars, elle vaut maintenant rapidement le double.

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En plus de ces ‘onces in situ’, détenues par des entreprises d’exploration et en phase de développement avec des flux de trésorerie négatifs, nous avons également investi une part solide du portefeuille dans des entreprises minières productrices. Celles-ci voient maintenant leurs flux de trésorerie et leurs bénéfices fortement augmenter. Cette partie du portefeuille est facilement couverte, ce qui a conduit à un portefeuille plus équilibré. Après la forte croissance de notre patrimoine à plus de 160 millions d’euros, nous devenons encore plus défensifs, car même les mouvements de reprise les plus forts entraînent parfois des corrections de 20 à 30%.

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Si l'euro n'avait pas été aussi fort, notre résultat YTD aurait été encore meilleur. Avec l'arrivée du président Trump, le dollar a déjà chuté de 12 % cette année, ce qui a entraîné un effet monétaire négatif sur les euros que nous investissons dans des devises nord-américaines. Grâce à nos couvertures de change partielles, nous avons pu compenser 30 % de ces pertes. Le taux de change du dollar est également influencé par la lutte entre Trump et la Fed en prévision de la première baisse des taux d'intérêt américains, qui sera très probablement mise en œuvre la semaine prochaine. Même l'homologue accommodant de Trump, le président de la Fed, Powell, y a fait allusion lors de Jackson Hole, la fête annuelle des banquiers américains. Cela a encore stimulé le rallye de l'or, atteignant le prix de l'or en août à 3 500 $ l'once (+5 %), tandis que l'argent a fortement dépassé 40 $ l'once (+8 %).

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Notre principale préoccupation est une grande correction sur les marchés américains. La capitalisation boursière totale des entreprises américaines, divisée par le PIB américain, dépasse 200 %. Cela implique que les marchés sont actuellement lourdement surévalués. Goldman Sachs craint un scénario de stagflation, avec des économies en contraction combinées à une augmentation des prix. Un retour de l'inflation serait mauvais pour l'économie mondiale, mais bien sûr bon pour notre fonds.

Une autre nouvelle tendance forte est la dé-globalisation. En particulier, les pays occidentaux se recentrent sur la sécurité des approvisionnements. Le juste à temps a cédé la place au juste au cas où. Dans le monde actuel, moins intégré, les matières premières redeviennent à la fois des actifs stratégiques et des instruments géopolitiques. L'or et d'autres matières premières sont considérés comme une couverture contre les risques, ce que les actions et les obligations ne peuvent pas fournir.

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Les obligations perdent de la valeur lorsque les taux d'intérêt augmentent.

L'or occupe la tête de ce cycle des matières premières, avec une hausse de 80% après le franchissement des 2000 dollars l'année dernière. Le scénario inflationniste, avec les réductions de taux d'intérêt à venir et les incitations gouvernementales, devrait également raviver le rallye du cuivre. Le prix oscille autour de 5 dollars la livre depuis quelques années. L'indice des actions de cuivre (COPX) est sur le point de franchir la résistance des 50 dollars, donc les actions de cuivre (20% de notre fonds) se préparent également pour un nouveau rallye.

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Agenda

Les prochains événements de CDFund à venir qui pourraient vous intéresser sont les suivants :

Déjeuner de CDFund

Êtes-vous éventuellement intéressé par une participation au Commodity Discovery Fund ? Mais souhaitez-vous d'abord en savoir un peu plus sur nous ou faire plus ample connaissance ? Vous pouvez alors vous inscrire à l'un des déjeuners qui se déroulent dans nos bureaux à Aerdenhout.

Dans un cadre interactif et à petite échelle, Willem Middelkoop se penche en détail sur les développements récents du marché et sur la manière dont le fonds répond à cela par des investissements dans les matières premières.

En raison de l'intérêt considérable, les prochaines séances sont déjà complètement réservées. Néanmoins, vous pouvez vous inscrire auprès de nous, et nous vous tiendrons informé des nouvelles dates. Vous pouvez vous inscrire via ce lien.

CDFund Réunion Régionale

Le Commodity Discovery Fund organise cette année deux réunions régionales. La réunion régionale est similaire à la réunion de déjeuner, mais elle se déroule à des endroits différents dans le pays et attire plus de visiteurs.

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Vous pouvez vous inscrire via ce lien.

Dans les médias

Vous trouverez ci-dessous un aperçu des articles médiatiques concernant le Commodity Discovery Fund au cours de la période récente :

[Webinaire] Masterclass LYNX : Le saut vers les actifs tangibles

Le 2 septembre 2025, Willem Middelkoop a de nouveau donné un masterclass chez le courtier en ligne LYNX sur les développements structurels des marchés mondiaux des matières premières. En une heure, il vous informera sur la 'dépréciation des devises', l'augmentation de la dette publique et des paiements d'intérêts, les achats d'or par les banques centrales, et l'effet de tout cela sur les marchés des matières premières.

[Vidéo] Willem Middelkoop sur Palisades Gold Radio

Willem Middelkoop discute de la dynamique du marché avec Tom Bodrovics et affirme que nous approchons d'un sommet de marché important sur les bourses plus larges, probablement avec une correction de 70 à 80 % dans la prochaine décennie. Il diversifie son patrimoine dans les métaux précieux, l'immobilier, les actions (de matières premières) et le bitcoin. De plus, il est particulièrement optimiste quant aux métaux précieux, en particulier l'argent, qu'il considère comme sous-évalué et qui pourrait atteindre une valeur de 100 $ par once dans cinq à dix ans.

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ATTENTION : Ceci est un message publicitaire et ne constitue pas un conseil en investissement. Investir comporte des risques, y compris des risques de marché, de concentration et de liquidité. Veuillez consulter le Document d'information clé et le Prospectus avant de prendre une décision d'investissement.

Le Commodity Discovery Fund est une institution d'investissement (fonds commun) selon le droit néerlandais, avec le statut d'icbe (institution de placement collectif en valeurs mobilières). Le gestionnaire, Commodity Discovery Management B.V., détient un permis de l'Autorité des marchés financiers (AFM) et est inscrit au registre de l'AFM.