Mercado alcista para empresas de exploración: CDFund +40%
Mercado alcista para empresas de exploración: CDFund +40%
Desarrollos del mercado
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Fondo de Descubrimiento de Materias Primas obtuvo en agosto un rendimiento mensual de +9.86%. Esto llevó el Valor Neto de Activos a 93.30 y un resultado acumulado en el año de +41.32%, con más de 162 millones de euros bajo gestión.
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Tras el estallido del oro y la plata en marzo del año pasado, y el rápido seguimiento de los productores de oro (el índice de minería de oro GDX ya ha alcanzado el máximo de 2011), parece que finalmente ha comenzado el mercado alcista para las empresas de exploración. Desde la caída a principios de abril, muchas de nuestras posiciones clave han subido decenas de puntos porcentuales, y vemos aumentos de precios en una amplia gama en nuestra cartera. Tras el aumento de los precios de los productores de oro, que inicialmente condujo a una gran cantidad de toma de beneficios y salida institucional, ahora los ETF están viendo una afluencia de dinero hacia este sector. Las empresas están aprovechando el renovado interés para recaudar capital adicional para nuevos programas de perforación.
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Prácticamente a diario recibimos ofertas de colocaciones privadas (financiaciones no públicas). De esta manera, ya hemos puesto en marcha casi 10 millones de euros este año. Comparado con las compras de acciones normales, la gran ventaja de esto es que obtenemos warrants gratuitos, con los cuales se pueden comprar acciones adicionales con descuento. Nuestra cartera de warrants actualmente vale casi 3 millones de euros y proporciona un apalancamiento adicional en un mercado alcista. Durante un mercado de este tipo, vemos que nuestras onzas de oro acumuladas a bajo precio, pero aún no en el mercado, aumentan rápidamente de valor. Mientras que una onza de oro en un mercado bajista a menudo vale solo entre 20 y 40 dólares, ahora su valor rápidamente se duplica.
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Además de estas 'onzas in situ', propiedad de empresas de exploración y en etapa de desarrollo con flujo de caja negativo, también hemos invertido una parte sólida de la cartera en empresas mineras en producción. Estas están viendo un fuerte aumento en su flujo de caja y ganancias. Esta parte de la cartera es fácil de cubrir, lo que ha llevado a una cartera más equilibrada. Después del fuerte crecimiento de nuestros activos a más de 160 millones de euros, nos estamos volviendo aún más defensivos, ya que incluso los movimientos de recuperación más fuertes a veces llevan a correcciones del 20-30%.
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Si el euro no hubiera sido tan fuerte, nuestro resultado acumulado hasta la fecha (YTD) habría sido aún mejor. Con la llegada del presidente Trump, el dólar ya ha caído un 12% este año, lo que ha generado un efecto negativo en la divisa de los euros que invertimos en monedas norteamericanas. Gracias a nuestras coberturas parciales de divisas, hemos podido absorber el 30% de estas pérdidas. El tipo de cambio del dólar también se ve influenciado por la lucha entre Trump y la Reserva Federal en el camino hacia la primera reducción de tasas de interés en EE.UU., que muy probablemente se llevará a cabo la próxima semana. Incluso el contraparte moderado de Trump, el presidente de la Fed, Powell, insinuó esto durante Jackson Hole, el festival anual de banqueros estadounidense. Esto avivó aún más el rally del oro, alcanzando el precio del oro en agosto los $3,500 por onza (+5%), mientras que la plata superó con creces los $40 por onza (+8%).
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Nuestra principal preocupación es una gran corrección en las bolsas estadounidenses. El valor total de mercado de las empresas estadounidenses, dividido por el PIB de EE. UU., es de más del 200%. Esto implica que las bolsas están actualmente muy sobrevaloradas. Goldman Sachs teme un escenario de estanflación, con economías en contracción combinado con precios más altos. Un regreso de la inflación sería malo para la economía mundial, pero, por supuesto, bueno para nuestro fondo.
Una nueva tendencia fuerte es la desglobalización. En particular, los países occidentales están volviendo a centrarse en la seguridad del suministro. Justo a tiempo ha sido reemplazado por justo en caso. En el mundo actual, menos integrado, las materias primas vuelven a ser activos estratégicos e instrumentos geopolíticos. El oro y otras materias primas se consideran una cobertura contra riesgos, donde las acciones y los bonos no pueden protegerte.
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Los bonos pierden valor cuando las tasas de interés aumentan.
El oro lidera este ciclo de materias primas, con un aumento del 80% tras la ruptura de los 2000 dólares el año pasado. El escenario inflacionario, junto con las próximas reducciones de tasas de interés y los estímulos gubernamentales, probablemente también reavivará el rally del cobre. El precio ha estado estancado alrededor de los 5 dólares por libra durante algunos años. El índice de acciones de cobre (COPX) está a punto de romper la resistencia de 50 dólares, por lo que las acciones de cobre (20% de nuestro fondo) también se preparan para un nuevo rally.
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Agenda
En el próximo periodo, están en la agenda los siguientes eventos de CDFund que podrían ser de su interés:
Reunión de almuerzo de CDFund
¿Está posiblemente interesado en participar en el Fondo de Descubrimiento de Materias Primas? ¿Pero quiere saber más sobre nosotros o conocernos mejor primero? Entonces puede inscribirse en uno de los almuerzos que realizamos en nuestra oficina en Aerdenhout.
En un entorno interactivo y de pequeño tamaño, Willem Middelkoop se detiene extensamente en los desarrollos más recientes del mercado y en cómo el fondo responde a ellos con inversiones en materias primas.
Debido a la gran demanda, las próximas sesiones ya están completamente reservadas. Sin embargo, puede ponerse en contacto con nosotros para que le mantengamos informado sobre nuevas fechas. Puede registrarse a través de este enlace.
CDFund Reunión Regional
El Commodity Discovery Fund organiza este año dos reuniones regionales. La reunión regional es similar a la reunión de almuerzo, pero se celebra en diferentes lugares del país y con más asistentes.
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Puede registrarse a través de este enlace.
En los medios
A continuación, encontrará un resumen de la cobertura mediática del Commodity Discovery Fund en el último período:
[Seminario web] Clase magistral LYNX: El salto hacia activos duros
El 2 de septiembre de 2025, Willem Middelkoop dio nuevamente una masterclass en el bróker en línea LYNX sobre los desarrollos estructurales en los mercados de materias primas globales. En una hora, te actualizará sobre la 'devaluación de las monedas', el aumento de la deuda pública y los pagos de intereses, las compras de oro por parte de los bancos centrales y el efecto de todo esto en los mercados de materias primas.
[Video] Willem Middelkoop en Palisades Gold Radio
Willem Middelkoop discute la dinámica del mercado con Tom Bodrovics y afirma que nos estamos acercando a un importante pico del mercado en las bolsas más amplias, posiblemente con una corrección del 70-80% en la próxima década. Diversifica su patrimonio en metales preciosos, bienes raíces, acciones de materias primas y bitcoin. Además, es especialmente optimista sobre los metales preciosos, en particular la plata, que considera subestimada y que podría alcanzar un valor de $100 por onza en los próximos cinco a diez años.
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ATENCIÓN: Esto es una publicidad y no está destinado como asesoramiento de inversión. Invertir conlleva riesgos, incluidos riesgos de mercado, concentración y liquidez. Consulte el Documento de información esencial y el Prospecto antes de tomar una decisión de inversión.
Commodity Discovery Fund es una entidad de inversión (fondo común) según la legislación neerlandesa con el estatus de icbe (institución de inversión colectiva en valores). El administrador, Commodity Discovery Management B.V., tiene una licencia de la Autoridad de los Mercados Financieros (AFM) y está registrado en el registro de la AFM.
