遏制通货膨胀：提高利率还是停止货币增长？

抗击通胀：提高利率还是停止货币增长？

应对通货膨胀：提高利率还是停止货币增长？

全球抗击通货膨胀几乎总是围绕着同样的做法：提高利率。一旦通货膨胀超过2%的神秘界限，中央银行就会提高利率。

但是如果那种药物主要是对症治疗，而不是针对真正的原因呢？

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在阿根廷，发生的事情与许多经济学家的预测正好相反。自2023年12月哈维尔·米莱总统上任以来，利率已经多次大幅降低。

根据传统经济理论，这应该会导致通货膨胀的爆炸性增长。然而，发生了一件显著的事情：到2026年，通货膨胀率从超过211%下降到了大约30%。

这提出了一个根本性的问题：通货膨胀真的由低利率引起，还是其根源更深刻地存在于金融系统中？

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通货膨胀真正意味着什么

大多数人认识通货膨胀是指食品、能源或住房价格的上涨。但价格上涨实际上是结果，而不是原因。

通货膨胀是指当经济中的货币数量人为增长时，导致货币的购买力下降。

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这个原则已经存在了数千年。在罗马帝国，这种情况发生在著名的德纳里乌斯上。皇帝们铸造银币并与更便宜的金属混合。

因此可以生产更多的硬币，而没有增加真正的经济价值。结果是什么？货币贬值，价格急剧上涨。

今天通过货币创造、债务融资和中央银行购买国债以现代方式发生相同的事情。

市场上流通的更多资金没有相应的生产力增长，最终意味着每欧元或美元的购买力减少。

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为什么较高的利率并不总是有效

中央银行通过加息来抑制消费和投资。减少借贷意味着资金流通减少，因此对价格的压力也减小。

在纸面上听起来很合理。

然而，利率本质上是一种市场信号。它反映了所谓的时间偏好：人们是选择现在消费还是选择为未来储蓄？

当储蓄行为上升时，利率自然会下降。

这样企业就会得到信号，长期投资变得更具吸引力。

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当中央银行人为地操纵利率时，批评者认为它们正干扰经济的自然运作。

奥地利经济学家路德维希·冯·米塞斯曾将此与一名司机撞到某人后，随即认为通过倒车再次碾过受害者来修复伤害进行比较。

更高的利率可以暂时抑制通货膨胀，但同时会对投资、经济增长和金融市场造成压力。

它解决了后果，同时货币供应量的持续增长依然存在。

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货币增长在通货膨胀中的角色

越来越多的经济学家因此将货币供应的增长视为通货膨胀背后的真正动力。

只要中央银行继续创造新货币并继续融资政府债务，购买力就会受到压力。

根据这种观点，旨在停止人工货币增长的政策将更加有效。想想：

这种措施可以在不干扰利率、工资和投资的自然价格形成的情况下减少通货膨胀。

阿根廷作为经济实验

阿根廷的政策表明，为什么这个讨论比以往任何时候都更为 актуальный。在经济部长路易斯·卡普托的领导下，14年来首次实现了预算盈余。

与此同时，经济稳步增长。

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根据经济学家丹尼尔·迪·马蒂诺（Daniel Di Martino）的说法，阿根廷的通货膨胀数据与货币供应量的发展非常精确地相对应。这或许可以解释为什么尽管利率下降，通货膨胀仍然大幅下降。

在许多中央银行通过利率政策专注于症状控制的同时，阿根廷似乎正专注于问题的根源：货币扩张和政府开支。

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结论

关于通货膨胀的经济讨论正慢慢从利率转向货币增长。价格上涨并不自动导致通货膨胀，而往往是货币供应量增加的明显结果。

提高利率可以提供暂时的缓解，但也带来经济损害。旨在限制人为货币创造的政策似乎更有效，可以在不必要地减缓经济的情况下，从结构上保护购买力。

翻译以下文本：

阿根廷的发展表明，解决根本原因的措施可能比中央银行的传统症状控制更有效。

因此，一个问题对于全球的投资者、企业家和消费者来说越来越相关：

应通过提高利率还是减少货币创造来控制通货膨胀？

翻译以下文本：

PUT-IT-ON 财务

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