เกิดสงครามในอิหร่าน แต่ราคาทองคำไม่เพิ่มขึ้นอีกแล้ว จะมีการเปลี่ยนแปลงในเรื่องนี้หรือไม่?

สงครามในอิหร่าน แต่ราคาทองไม่เพิ่มขึ้นอีกแล้ว จะมีการเปลี่ยนแปลงในเรื่องนี้หรือไม่?

สงครามกับอิหร่านกำลังผลักดันราคาเชื้อเพลิงให้สูงขึ้นและทำให้เกิดความกังวลทั่วโลกเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ.

ในสภาพอากาศเช่นนี้ คุณคาดหวังได้ว่าทองคำจะได้รับประโยชน์อย่างมากในฐานะที่เป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย แต่กลับยังคงอยู่ในสถานะที่ค่อนข้างสงบ

ทำไมราคาทองจึงไม่เพิ่มขึ้นอย่างมาก? ความสนใจที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนสถาบันสามารถกระตุ้นการเพิ่มขึ้นของราคาใหญ่ครั้งต่อไปได้หรือไม่?

ทองกำลังรวมตัวอยู่เหนือ 5,000 ดอลลาร์: ทำไมมัน (ยัง) ไม่ขึ้นไปอีก?

กรุณาแปลข้อความต่อไปนี้

ราคา ทองคำ ในช่วงที่ผ่านมาเคลื่อนไหวอยู่ในระดับที่ค่อนข้างคงที่ สูงกว่า 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และ 140,000 ยูโรต่อกิโลกรัม ตั้งแต่ต้นปีนี้ถือว่ามีผลตอบแทนประมาณ 20 เปอร์เซ็นต์ อย่างไรก็ตามการไม่เกิดการเพิ่มขึ้นต่อไปหลังการเลวร้ายของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ทำให้เกิดคำถามขึ้น ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์-การเมืองที่เพิ่มขึ้นควรจะมีผลสนับสนุนราคาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยอย่างทองคำอย่างชัดเจน แล้วเกิดอะไรขึ้น?

สัปดาห์ที่แล้วเราได้เขียนเกี่ยวกับการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ บลูมเบิร์กปัจจุบันเรียกสิ่งนี้ว่าเป็นความวุ่นวายที่ใหญ่ที่สุดในตลาดน้ำมันทั่วโลก ราคาพลังงานที่สูงขึ้นทำให้ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ไม่เพียงเพราะการเติมน้ำมันแพงขึ้น แต่ยังเนื่องจากน้ำมันและก๊าซส่งผลกระทบต่อเกือบทั้งเศรษฐกิจ: ตั้งแต่การขนส่งและการผลิตไปจนถึงราคาอาหารและกระบวนการทางอุตสาหกรรม

เมื่อความคาดหวังด้านเงินเฟ้อสูงขึ้น โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารกลาง เช่น เฟด จะลดลง อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าในเชิงประวัติศาสตร์ส่งผลเชิงบวกต่อราคาทองคำ เนื่องจากโลหะมีค่าไม่สร้างดอกเบี้ยเอง เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำจะลดลง และทำให้มันน่าสนใจกว่าในการลงทุนที่มีดอกเบี้ยสำหรับนักลงทุน

อีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ราคาทองไม่เพิ่มขึ้นคือสภาพคล่อง ในช่วงที่มีความไม่แน่นอนสูง นักลงทุนมักมองหาสภาพคล่องเพิ่มเติม ทอง จึงถูกใช้เป็นประจำเพื่อปล่อยเงินสด รับมือกับการเรียกมาร์จิน หรือปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน

ราคาทองคำจะสูงขึ้นอีกไหม?

ตามที่โอล ฮานเซน จาก Saxo Bank กล่าวว่า ยังเร็วเกินไปที่จะสมมติว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยอีกต่อไป ราคาพลังงานที่สูงขึ้นทำให้เกิดเงินเฟ้อเพิ่มเติมจริง ๆ ซึ่งกดดันเป้าหมายเงินเฟ้อ แต่ก็อาจนำไปสู่การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจและการจ้างงานได้เช่นกัน ดังนั้นอาจเกิดภาวะสแตนฟเลชัน ขึ้น ผู้กำหนดนโยบายจึงเผชิญกับปัญหาทางเลือก: ต่อสู้กับเงินเฟ้อหรือต้องการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในสถานการณ์เช่นนี้ เฟดอาจถูกบังคับให้ต้องตอบสนองต่อเศรษฐกิจด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยบางส่วน

โปรดแปลข้อความ

โอลเล ฮันเซนยังได้ระบุว่า แม้ว่าในระยะสั้นราคาทองคำอาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยข้างต้น แต่แรงกระตุ้นพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังความต้องการทองคำที่แข็งแกร่งยังคงมีอยู่ เช่นเดียวกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการขาดดุลงบประมาณที่ต่อเนื่องซึ่งทำให้นักลงทุนวิตกกังวลเกี่ยวกับกำลังซื้อและมูลค่าของสกุลเงิน ยิ่งไปกว่านั้น หากมีความขัดแย้งที่ยืดเยื้อ การขาดดุลงบประมาณอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว รัฐบาลจะต้องกู้ หนี้เพิ่ม เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านการป้องกันและพลังงานที่สูงขึ้น ธนาคารกลางอาจถูกบังคับให้ต้องผ่อนคลายนโยบายเพื่อรักษาภาระหนี้ให้ยั่งยืน.

นอกจากนี้ ความต้องการทองคำจาก ธนาคารกลาง ยังคงเป็นเสาหลักสำคัญของตลาด ฮันเซนคาดว่าราคาทองคำจะเพิ่มขึ้นไปถึง 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงไตรมาสถัดไป และเงินอาจทดสอบระดับ 100 ดอลลาร์อีกครั้ง นอกจากนี้ แบงก์ออฟอเมริกา ยังได้กำหนดราคาเป้าหมายทองคำที่ 6,000 ดอลลาร์ในระยะเวลา 12 เดือนที่ผ่านมา.

โปรดป้อนข้อความของคุณที่นี่。

นักลงทุนสถาบันค้นพบทองคำ

ตามที่ไมเคิล วิดเมอร์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ที่ธนาคารแห่งอเมริกา กล่าวว่า ยังมีเหตุผลเพิ่มเติมในการยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับทองคำ: การจัดสรรของนักลงทุนยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำตามเขา ดูเหมือนว่าสิ่งนี้กำลังเปลี่ยนแปลงไปอย่างช้าๆ; นักลงทุนสถาบันกำลังค้นพบทองคำ เราเพิ่งเขียนบทความเกี่ยวกับเรื่องนี้

นักลงทุนสถาบันเริ่มเห็นทองคำไม่ใช่เพียงตำแหน่งเฉพาะทางอีกต่อไป แต่เป็นส่วนสำคัญของการสร้างพอร์ตการลงทุนเชิงกลยุทธ์มากขึ้นเรื่อยๆ ในช่วงเวลาหลายปีที่ผ่านมา พอร์ตโฟลิโอแบบดั้งเดิม 60/40 ซึ่งประกอบด้วยหุ้น 60 เปอร์เซ็นต์และพันธบัตร 40 เปอร์เซ็นต์เป็นที่นิยมอย่างมาก แต่ตอนนี้ความสนใจทองคำกำลังเพิ่มขึ้น โมแกน สแตนลีย์ได้ชี้ให้เห็นว่าพันธบัตรในสภาพแวดล้อมที่มีเงินเฟ้อสูงและอัตราดอกเบี้ยจริงต่ำให้การป้องกันน้อยกว่าที่เคย ในปี 2022 หุ้นและพันธบัตรปรับตัวลดลงพร้อมกัน ทำให้การกระจายความเสี่ยงแบบดั้งเดิมไม่แสดงผลอีกต่อไป แม้การเปลี่ยนทิศทางของเงินทุนสถาบันไปยังทองคำเพียงเล็กน้อยก็สามารถสร้างความต้องการเพิ่มเติมที่สำคัญได้ เนื่องจากขนาดของตลาดทองคำในปัจจุบันค่อนข้างเล็ก

ไม่มีข้อความให้แปล.

สัปดาห์นี้มีการเผยแพร่สัมภาษณ์กับนักลงทุนสถาบันใน Het Financieele Dagblad โธมัส แวน กาเลน หัวหน้ากลยุทธ์ที่ Achmea Investment Management กล่าวว่าได้มีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานเกิดขึ้น: “ยุคที่ตลาดมั่นใจว่าจะมีสภาพแวดล้อมที่มีเสถียรภาพอย่างมีโครงสร้างได้สิ้นสุดลงแล้ว เช่นเดียวกับความแน่นอนของการขยายตัวทางเศรษฐกิจต่ำ การค้าขายระหว่างประเทศอย่างเสรี และการเคลื่อนย้ายของเงินทุนอย่างเสรี.”

ต้องมีข้อความสำหรับการแปล

เขาสังเกตว่าความเป็นอิสระของธนาคารกลางไม่ใช่เรื่องที่แน่นอนอีกต่อไป และเห็นความเสี่ยงในเรื่องอำนาจทางการเงิน โดยที่ธนาคารกลางใช้อัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อให้การชำระหนี้ของรัฐสามารถทำได้ นอกจากนี้ เขายังเห็นการเปลี่ยนแปลงจากระเบียบโลกแบบหัวเดียวไปสู่ระเบียบโลกแบบหลายขั้ว ซึ่งมีแรงกระแทกจากเงินเฟ้อและความไม่มั่นคงมากขึ้น เป็นปัจจัยสำคัญในปีต่อๆ ไป

เขาสงสัยเกี่ยวกับความปลอดภัยของพันธบัตรในฐานะการลงทุนในช่วงเวลาของภัยคุกคามเงินเฟ้อสูง และเกี่ยวกับบทบาทของการกระจายความเสี่ยง: "ความแน่นอนเก่าๆ หลายอย่างไม่สามารถใช้ได้อีกต่อไป เช่น ความสัมพันธ์ที่มีมายาวนานระหว่างหุ้นและพันธบัตร (เมื่อหุ้นตก พันธบัตรจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้น) ทั้งสองอย่างจะตกต่ำในช่วงเวลาที่มีความตึงเครียด."

Van Galen จึงสนับสนุนให้มีพอร์ตการลงทุนที่แข็งแกร่งกว่าด้วยสินทรัพย์จริง เช่น อสังหาริมทรัพย์ โครงสร้างพื้นฐาน สินค้าโภคภัณฑ์ และทองคำ

ดังนั้นเราสามารถสรุปได้ว่าราคาทองคำในระยะสั้นอาจประสบกับแรงกดดัน แต่ในระยะยาวจะมีลมพัดเบา ๆ ด้านหลัง

ต้องมีข้อความสำหรับการแปล

เงินสดในรัฐธรรมนูญสวิตเซอร์แลนด์

นี่คือข้อมูลสั้น ๆ จากประเทศสวิตเซอร์แลนด์ ผู้อ่านประจำของ การเลือกสรรประจำสัปดาห์ อาจจำได้ว่าเราเคยเขียนเกี่ยวกับการลงประชามติที่อาจเกิดขึ้นในสวิตเซอร์แลนด์เกี่ยวกับการคุ้มครองเงินสดตามรัฐธรรมนูญเมื่อเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ขณะนี้การลงประชามติดังกล่าวได้จัดขึ้นแล้ว: การคงอยู่ของเงินสดจะได้รับการบรรจุลงใน รัฐธรรมนูญของสวิตเซอร์แลนด์.

ข้อความสำหรับการแปล

เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา เวลาเย็นชัดเจนว่า 73.4 เปอร์เซ็นต์ของผู้มีสิทธิเลือกตั้งเห็นด้วยกับการแก้ไขกฎหมาย ชาวสวิตเซอร์แลนด์ได้ลงคะแนนเสียงในสองข้อเสนอที่แยกกันเกี่ยวกับเงินสด ข้อเสนอของประชาชน 'เงินสดคืออิสรภาพ' จากการเคลื่อนไหวเพื่อเสรีภาพของสวิตเซอร์แลนด์ (MLS) ได้คะแนนเสียง 46 เปอร์เซ็นต์แทบไม่ถึงจำนวนเสียงข้างมาก ทางเลือกในรัฐสภาจึงได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวาง

กรุณาให้ข้อความที่ต้องการแปล

ดังนั้น สวิตเซอร์แลนด์จึงเข้าร่วมกับประเทศต่างๆ เช่น ฮังการี สโลวาเกีย และสโลวีเนีย ซึ่งสิทธิในการใช้เงินสดเป็นรูปธรรมได้รับการบรรจุไว้ในรัฐธรรมนูญ ผู้สนับสนุนมองว่านี่เป็นก้าวสำคัญในการปกป้องความเป็นส่วนตัวและอิสระทางการเงิน โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่ธนาคารกลางกำลังทำงานเพื่อพัฒนาสกุลเงินดิจิทัล (CBDC).