วิกฤตหนี้สินที่กำลังเกิดขึ้นและการหลบหนีไปยังโลหะมีค่า

วิกฤตหนี้ที่กำลังเกิดขึ้นและการหลบหนีไปยังโลหะมีค่า

บรอน พูติตัน - วิเคราะห์ 17 มกราคม 2026

กรุณาให้ข้อความที่ต้องการแปล

วิกฤตหนี้ที่กำลังเกิดขึ้นและการหนีไปยังโลหะมีค่า

ทำไมทองคำและเงินถึงทำสถิติสูงสุดในขณะที่รัฐบาลมีหนี้สินเพิ่มมากขึ้น?

ทองคำสะท้อนถึงการทำลายอำนาจการซื้อของสกุลเงินฟีต.

คุณอ่านบ่อย ๆ ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาสินแร่มีค่าอย่างเช่นทองคำและเงินมีความสัมพันธ์กับการเพิ่มขึ้นของหนี้สาธารณะ。

นักเศรษฐศาสตร์แดเนียล ลากาเล่ได้กล่าวถึงเรื่องนี้อย่างชัดเจนในสัปดาห์นี้ เขาหมายถึงอะไร กลไกนี้ทำงานอย่างไร และเรากำลังเห็นวิกฤตหนี้สินเกิดขึ้นอยู่หรือไม่?

กรุณาให้ข้อความที่ต้องการแปล

กลไกของหนี้และการเสื่อมค่าเงิน

เมื่อรัฐบาลใช้จ่ายมากกว่าที่ได้รับ พวกเขาจำเป็นต้องกู้ยืมเงิน หนี้เหล่านี้ได้รับการจัดหาเงินทุนจากการออกพันธบัตรรัฐบาล ธนาคารกลางมักจะซื้อตราสารเหล่านี้ในกระบวนการที่เรียกว่า การจัดหาเงินทุนทางการเงิน หรือในกรณีที่รุนแรงกว่านั้น การสร้างเงิน.

นี่ทำให้ปริมาณเงินในเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น เงินมากขึ้นในระบบขณะที่การผลิตคงที่นำไปสู่เงินเฟ้อ: ศักยภาพในการซื้อของแต่ละยูโรหรือดอลลาร์ลดลง。

นี่คือสิ่งที่ลาคัลหมายถึง "การทำลายอำนาจการซื้อของสกุลเงินฟีอัต".

+35%

การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ (12 เดือน)

€36 ล้านล้าน

หนี้สินของสหรัฐอเมริกา

122%

อัตราส่วนหนี้/BBP VS

กรุณาให้ข้อความที่คุณต้องการแปล

ทำไมโลหะมีค่าเป็นที่หลบภัย?

ทองและเงินมีคุณสมบัติที่ไม่เหมือนใคร: พวกมันไม่สามารถถูกตีพิมพ์ใหม่ได้ ขณะที่ธนาคารกลางสามารถสร้างเงินฟีตได้ไม่จำกัด ปริมาณโลหะมีค่าอยู่ในขอบเขตที่ถูกขุดขึ้นมาเท่านั้น。

นี่ทำให้พวกมันเป็น การป้องกันเงินเฟ้อ — การป้องกันการเสื่อมถอยของอำนาจการซื้อ นักลงทุนที่กังวลว่าการออมของพวกเขาในยูโรหรือดอลลาร์จะสูญเสียมูลค่า หนีไปยังสินทรัพย์ทางกายภาพที่รักษามูลค่าเอาไว้.

ธนาคารกลางเองก็ยอมรับเรื่องนี้: ในปี 2024 พวกเขาซื้อทองจำนวนมากเป็นประวัติการณ์ โดยมีจีน อินเดีย และตุรกีเป็นผู้นำ หากแม้ผู้ดูแลเงินฟิอัตทำการกระจายสำรองไปยังทองคำ นั่นหมายความว่าอย่างไรเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของพวกเขาต่อระบบปัจจุบัน?

กรุณาให้ข้อความที่ต้องการแปล

เรากำลังเห็นวิกฤตหนี้เกิดขึ้นหรือไม่?

สัญญาณน่าเป็นห่วง หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ตอนนี้เกิน 36 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยครองสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นในงบประมาณ ซึ่งทำให้พื้นที่สำหรับการใช้จ่ายอื่นๆ ลดน้อยลง。

ในยุโรปเรามีแนวโน้มที่คล้ายกัน ฝรั่งเศสและอิตาลีกำลังประสบปัญหาส่วนแบ่งหนี้ที่สูงกว่า 100% ของ GDP ในขณะที่ ECB ได้ขยายงบดุลของตนไปสู่ระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน.

คำถามไม่ใช่ ว่ามี การปรับปรุง แต่ เมื่อไหร่ และ ในรูปแบบใด ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าช่วงเวลาของการก่อหนี้เกินจะสิ้นสุดลงอีกหนึ่งในสามสถานการณ์: การผิดนัด, ภาวะเงินเฟ้อสูง หรือช่วงเวลาทางการเงินที่ยาวนาน

กรุณาให้ข้อความที่คุณต้องการแปล.

สรุป

การเพิ่มขึ้นของทองคำและเงินไม่ใช่ฟองสบู่เก็งกำไร แต่เป็นปฏิกิริยาที่มีเหตุผลต่อแรงทางเศรษฐกิจพื้นฐาน ตราบใดที่รัฐบาลยังคงกู้ยืมและธนาคารกลางยังคงสนับสนุน การหลบหนีไปสู่โลหะมีค่าในทั้งสองจะยังคงดำเนินต่อไป นี่คือเสียงของความไม่ไว้วางใจต่อแนวนโยบายการเงินปัจจุบันที่ถูกแสดงโดยนักลงทุนจำนวนมากและ, โจ๊กที่แน่นอน, โดยธนาคารกลางเอง。

P

บรรณาธิการพุติตัน

การวิเคราะห์เศรษฐกิจและข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับตลาด

P

putiton.online