Война в Иране, но цена на золото больше не растет. Произойдут ли изменения в этом?

Война в Иране, но цена на золото не растет дальше. Произойдут ли изменения?

Война с Ираном поднимает цены на энергию и вызывает мировые беспокойства по поводу инфляции и экономического роста.

В таком климате можно ожидать, что золото значительно выиграет как безопасное укрытие, но оно остается относительно спокойным.

Почему цена на золото не растет сильнее? Могет ли растущий интерес институциональных инвесторов запустить следующий крупный рост цен?

Пожалуйста, предоставьте текст для перевода.

Золото консолидируется выше 5000 долларов: почему оно (пока) не растет дальше?

Пожалуйста, предоставьте текст для перевода.

Цена на золото постоянно колебалась в последнее время, оставаясь значительно выше 5000 долларов за унцию и 140000 евро за килограмм. С начала этого года доходность по-прежнему составляет более 20 процентов. Тем не менее, отсутствие дальнейшего роста после эскалации в Ближнем Востоке вызывает вопросы. Увеличение геополитической напряженности должно было бы поддерживать цену безопасной гавани, такой как золото. Что происходит?

На прошлой неделе мы написали о блокаде Ормузского пролива. Bloomberg теперь называет это самым большим нарушением на мировом рынке нефти. Рост цен на энергоресурсы вызывает рост ожиданий инфляции, не только потому, что заправка стала дороже, но и потому, что нефть и газ влияют почти на всю экономику: от транспорта и производства до цен на продукты питания и промышленные процессы.

С увеличением инфляционных ожиданий вероятность понижения процентных ставок центральными банками, такими как Федеральная резервная система, уменьшается. Исторически более низкая процентная ставка положительно сказывалась на цене золота, поскольку сам благородный металл не приносит процентов. Когда процентные ставки снижаются, уменьшаются альтернативные издержки хранения золота, что делает его относительно более привлекательным по сравнению с процентными инвестициями для инвесторов.

Второе объяснение отсутствия дальнейшего роста цен на золото — это ликвидность. В периоды повышенной неопределенности инвесторы часто ищут дополнительную ликвидность. Золото часто используется для освобождения наличных, выполнения маржинальных требований или ребалансировки портфелей.

Пожалуйста, предоставьте текст для перевода.

Будет ли продолжать расти цена на золото?

Согласно Оле Хансену из Saxo Bank, преждевременно предполагать, что Федеральная резервная система не снизит процентные ставки дальше. Более высокие цены на энергоресурсы действительно приводят к дополнительной инфляции, что создает давление на целевой уровень инфляции, но также может привести к ослаблению экономического роста и занятости. Это может привести к стагфляции. Таким образом, политики сталкиваются с дилеммой: бороться с инфляцией или поддерживать экономический рост. В таком сценарии Федеральная резервная система в конечном итоге может быть вынуждена ответить на экономические требования, в том числе снижением процентной ставки.

Пожалуйста, предоставьте текст для перевода.

Оле Хансен также пишет, что, хотя цена на золото в краткосрочной перспективе может столкнуться с некоторыми негативными аспектами из-за вышеупомянутых факторов, структурные движущие силы сильного спроса на золото остаются неизменными. Геополитические напряженности и постоянные бюджетные дефициты продолжают беспокоить инвесторов относительно покупательной способности и ценности валют. Более того, в случае длительного конфликта бюджетные дефициты могут увеличиваться еще быстрее. Государства будут накапливать дополнительные долги из-за увеличения оборонных и энергетических расходов. В дальнейшем центральные банки могут быть вынуждены смягчить свою политику, чтобы поддерживать долговую нагрузку на приемлемом уровне.

Кроме того, спрос на золото со стороны центральных банков остается важной опорой рынка. Поэтому Хансен ожидает, что цена на золото в ближайшие кварталы может вырасти до 6000 долларов за унцию, а серебро снова может протестировать уровень 100 долларов. Кроме того, Банк Америки недавно установил целевую цену на золото в 6000 долларов на 12 месяцев.

Пожалуйста, введите текст, который нужно перевести, здесь.

Институциональные инвесторы открывают для себя золото

По словам Майкла Видмера, главы отдела исследований сырьевых товаров в Bank of America, существует еще одна причина оставаться оптимистом по поводу золота: по его мнению, доля вложений инвесторов по-прежнему относительно низка. Похоже, это медленно меняется; институциональные инвесторы открывают для себя золото. Недавно мы написали статья об этом.

Institutional investors see gold less and less as a niche position and increasingly as an integral part of strategic portfolio building. While for many years the classic 60/40 portfolio was dominant, with 60% in stocks and 40% in bonds, interest in gold is now growing. Morgan Stanley pointed out that bonds in a high inflation and low real interest rate environment offer less protection than before. In 2022, stocks and bonds fell simultaneously, making this traditional risk diversification ineffective. Even a limited shift of institutional capital towards gold could, given the relatively small size of the gold market, create significant additional demand.

Переведите следующий текст:

На этой неделе в Het Financieele Dagblad вышло интервью с одним институциональным инвестором. Томас ван Галлен, главный стратег компании Achmea Investment Management, утверждает, что произошли фундаментальные изменения: «Период, когда рынки могли рассчитывать на структурно стабильную среду, закончился, как и уверенность в низкой инфляции, свободной мировой торговле и свободном движении капитала.»

Пожалуйста, предоставьте текст для перевода.

Он отмечает, что независимость центральных банков стала менее самоочевидной и видит риск фискального доминирования, при котором центральные банки придерживаются низких ставок, чтобы поддерживать доступность государственного долга. Он также считает переход от однополярного к многополярному миру, с большими инфляционными шоками и нестабильностью, важным фактором на ближайшие годы.

Он сомневается в безопасности облигаций как инвестиции в условиях высокой угрозы инфляции и в их роли в диверсификации рисков: «Некоторые старые истины больше не работают. Давным-давно установленная корреляция между акциями и облигациями сломана (когда акции падают, облигации растут в цене). В стрессовые времена оба актива падают.»

Пожалуйста, предоставьте текст для перевода.

Поэтому Ван Галем выступает за создание более надежных портфелей с реальными активами, такими как недвижимость, инфраструктура, сырьевые товары и золото.

Таким образом, мы можем заключить, что цена на золото может столкнуться с некоторыми трудностями в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе у нее есть поддержка.

Переведите следующий текст на эти языки (zh: мандарин, es: испанский, ar: арабский, fr: французский, de: немецкий, pt: португальский, ja: японский, ru: русский, hi: хинди, th: тайский, en: английский):

Наличные в швейцарской конституции

Вот короткое сообщение из Швейцарии. Постоянные читатели недельного обзора могут помнить, что в июне прошлого года мы писали о возможном референдуме в Швейцарии для конституционной защиты наличных денег. Этот референдум уже состоялся: защита наличных будет закреплена в Конституции Швейцарии.

Переведите следующий текст на эти языки (zh: мандарин, es: испанский, ar: арабский, fr: французский, de: немецкий, pt: португальский, ja: японский, ru: русский, hi: хинди, th: тайский, en: английский):

В прошлое воскресенье вечером стало ясно, что 73,4% избирателей одобрили изменение закона. Швейцарцы проголосовали по двум отдельно рассматриваемым предложениям, касающимся наличных денег. Гражданская инициатива «Наличные — это свобода» Швейцарского движения за свободу (MLS) получила 46% голосов, не дотянув до большинства. Таким образом, парламентская контрпредложение заслужила широкую поддержку.

Пожалуйста, предоставьте текст для перевода.

Таким образом, Швейцария присоединяется к таким странам, как Венгрия, Словакия и Словения, где право на физические наличные деньги также закреплено в конституции. Сторонники рассматривают это как важный шаг для защиты конфиденциальности и финансовой автономии, особенно в то время, когда центральные банки работают над созданием цифровой валюты (CBDC).