Бычий рынок ИИ, похоже, не остановить. Налицо параллели с прошлым.

AI-бульмаркет, похоже, не собирается останавливаться. Параллели с прошлым становятся очевидными.

Курсы акций растут по лестнице, а падают на лифте.” Эта старая биржевая мудрость описывает, как биржи часто медленно и постепенно растут, но могут внезапно и сильно падать.

Это явление обусловлено настроением инвесторов. Страх (при падениях) обычно является более сильной эмоцией, нежели жадность (при ростах). Более недавние исследования показывают, что из-за огромного роста алгоритмической торговли падения и росты могут происходить с ускоренной скоростью.

V-образное восстановление

Несколько недель назад на фондовых рынках царила очень мрачная атмосфера. Напряженность на Ближнем Востоке, похоже, достигла критической точки. 30 марта, как сейчас кажется, фондовые рынки достигли дна.

S&P 500 почти попал в коррекцию. Официальная коррекция происходит при падении на 10 процентов. Однако за этим последовало зрелищное восстановление. За менее чем три недели индекс вырос более чем на 12 процентов. Это отличный пример так называемого V-образного восстановления.

Неукротимый бычий рынок

Война на Ближнем Востоке не смогла сломать бычий тренд. Более того, американские рынки смогли достичь рекорда за всю историю в разгар нефтяного кризиса. Кроме того, Nasdaq имел одну из самых длительных серий прибыли за всю историю…

Этот бычий рынок начался в октябре 2022 года с запуском генеративного ИИ. Бычий рынок AI продолжается уже 1287 (торговых) дней. Непрерывный бычий рынок имеет место, когда рост не прерывается падением как минимум на 20 процентов. Война на Ближнем Востоке была на данный момент лишь неприятным кратковременным перерывом в этой ралли.

Текст для перевода не представлен.

Дотком и ИИ

Текущий бычий рынок занимает десятое место в истории биржи по продолжительности. Конечно, это приятно, но до самого длинного рынка все еще очень далеко.

Старшие инвесторы, возможно, помнят огромный рост конца 90-х годов прошлого века. Этот рост начался в 1987 году и закончился только в марте 2000 года. Это был рост без промежуточных коррекций более чем на 20 процентов, продолжавшийся целых 4 494 биржевых дня! Чтобы его повторить, текущему росту еще предстоит пройти долгий путь - до февраля 2035 года, если быть точным.

В то время ралли было вызвано Четырьмя всадниками: ведущими технологическими фондами Microsoft, Intel, Cisco Systems и Dell. Ралли стало набирать силу только после запуска браузера Netscape в 1994 году. Интернет нашел свой путь среди широких слоев населения. Началось ралли доткомов.

Учитывая общественное влияние, введение браузера Netscape можно сравнить с появлением ChatGPT. Оба стали вехами технологической революции: соответственно, интернета и ИИ.

Результаты прошлого: еще немного времени осталось

Интересно, что динамика курса с момента запуска обеих инноваций очень схожа. Развитие проходит практически идентично.

Становится еще более интересно, когда мы подумаем о том, на каком этапе сейчас должен находиться рынок. По сравнению с тем временем, мы сейчас находимся где-то в апреле 1998 года, в довольно волатильной промежуточной фазе интернет-революции. Затем рынки готовились к огромному ралли, которое длилось еще два года. Особенно в последние месяцы этого ралли цены взорвались, и инвесторы жили в раю.

Не предоставлено текст для перевода, поэтому я не могу выполнить перевод.

Ралли по правилам

Ожидает ли нас это с ИИ? На данный момент ралли идет по букварю, можно так сказать. Инвесторы, похоже, игнорируют войну на Ближнем Востоке. Сейчас все сводится к результатам компаний. В этом квартале ожидаются некоторые изменения. Согласно Factset, ожидается рост прибыли на 13,2 процента. Это станет шестым подряд кварталом, когда прибыль увеличивается двузначными числами.

На сегодняшний день квартальные результаты в целом также очень сильные, не только в секторе технологий, но и в банках и других отраслях. В комментариях к цифрам упоминается о негативном влиянии валюты, однако влияние кризиса на Ближнем Востоке почти не обсуждается.

Текст для перевода не предоставлен.

Инвестиции в ИИ ускоряют экономику

Ожидается дальнейший рост прибыльности и в оставшейся части 2026 года. Будет ли это слишком оптимистично, покажет время, но не забывайте, что инвестиции в ИИ со стороны крупных технологических компаний только в этом году, по всей видимости, достигнут 600 миллиардов долларов. Не только технологические компании, но и многие поставщики из других секторов также начинают работать.

И на этом дело не заканчивается. После пандемии многие компании старой экономики были вынуждены долго сокращать свои прибыли, чтобы защитить свои рентабельности. Тем не менее, спрос на их продукты уже некоторое время превышает существующие мощности. Цены растут, а прибыль также увеличивается. Заказы растут повсюду быстрее, чем запасы. И действительно, ИИ часто является движущей силой.

Текст для перевода не предоставлен.

Мартин Хаффкамп — генеральный директор компании Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa — это независимая и специализированная инвестиционная компания из Баарна, двукратный победитель Золотого быка. Этот материал подготовлен компанией Fintessa B.V. Информация, указанная в этом издании, основана на источниках, которые Fintessa B.V. считает надежными, а также на общедоступной информации. Этот материал содержит инвестиционные рекомендации, но не является инвестиционным советом или предложением или приглашением к покупке или продаже какого-либо финансового инструмента. Fintessa B.V. не несет ответственности за точность и полноту указанных фактов, данных, мнений, ожиданий и их результатов. Fintessa B.V. является инвестиционной компанией и имеет лицензию в соответствии с Законом о финансовом надзоре. Fintessa B.V. находится под надзором Управления финансовых рынков и Банка Нидерландов. Для подробной информации о дисклеймере обращайтесь на наш сайт www.fintessa.nl.