O mercado em alta de IA parece imparável. Paralelos com o passado se impos.

O mercado em alta de IA parece imbatível. Paralelos com o passado se impõem.

Os preços das ações sobem pela escada, mas descem de elevador. Este antigo ditado do mercado descreve como as bolsas costumam subir lenta e continuamente, mas podem cair repentinamente e com força.

Esse fenômeno é impulsionado pelo sentimento dos investidores. O medo (nas quedas) geralmente é uma emoção mais forte do que a ganância (nas altas). Estudos mais recentes mostram que, devido ao enorme aumento da negociação algorítmica, quedas e altas podem ocorrer em um ritmo acelerado.

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Recuperação em forma de V

Há algumas semanas, o clima nas bolsas estava muito sombrio. A tensão no Oriente Médio parecia estar atingindo um ponto de ebulição. As bolsas, ao que tudo indica, marcaram um fundo em 30 de março.

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O S&P 500 quase entrou em correção. Uma correção oficial ocorre com uma queda de 10 por cento. O que se seguiu, no entanto, foi uma recuperação espetacular. Em menos de três semanas, o índice subiu mais de 12 por cento. É um belo exemplo de uma recuperação em forma de V.

Mercado em alta imparável

A guerra no Oriente Médio não conseguiu quebrar o mercado em alta. Pelo contrário, os mercados americanos conseguiram alcançar um recorde histórico no meio de uma crise do petróleo. Além disso, o Nasdaq teve uma das maiores sequências de lucros da história...

Este mercado em alta começou em outubro de 2022 com o lançamento da IA generativa. O Bull Market de IA já dura 1.287 dias (de negociação). Considera-se um mercado em alta ininterrupto quando a subida não é interrompida por uma queda de pelo menos 20 por cento. A guerra no Oriente Médio foi, até o momento, nada mais do que uma curta e incômoda interrupção desse rali.

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Dotcom em IA

O atual mercado em alta ocupa agora, em termos de duração, o décimo lugar na história das bolsas. É claro que isso é bom, mas ainda está longe do mais longo de todos os tempos.

Investidores mais velhos certamente podem se lembrar da enorme alta do final dos anos 90 do século passado. Essa alta começou em 1987 e só morreu em março de 2000. Foi uma alta sem correções intermediárias de mais de 20 por cento, com uma duração de impressionantes 4.494 dias de bolsa! Para igualar isso, a alta atual ainda precisa de um tempo - até fevereiro de 2035, para ser exato.

O rally foi impulsionado na época pelos Quatro Cavaleiros, os fundos de tecnologia líderes Microsoft, Intel, Cisco Systems e Dell. O rally realmente ganhou força após a introdução do navegador Netscape em 1994. A Internet encontrou seu caminho entre amplas camadas da população. O rally das dot-com nasceu.

Dada a influência social, você poderia comparar a introdução do navegador Netscape com a chegada do ChatGPT. Ambos estavam no berço de uma revolução tecnológica: respectivamente, a Internet e a IA.

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Resultados do passado: ainda falta um pouco

É interessante a semelhança do curso desde o lançamento de ambas as inovações. O desenvolvimento ocorre praticamente de forma idêntica.

Fica ainda mais interessante quando verificamos em que fase o mercado deveria estar agora. Comparado a então, agora estamos em algum lugar em abril de 1998, uma fase intermediária algo volátil na revolução da internet. Os mercados deveriam se preparar para uma enorme alta de mais dois anos. Especialmente nos últimos meses dessa alta, os preços explodiram e os investidores viveram no paraíso.

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Um rali de acordo com o livro

Isso também nos espera com a IA? Até agora, o rali está ocorrendo conforme o previsto, pode-se dizer. Os investidores parecem desconsiderar a guerra no Oriente Médio. Agora tudo gira em torno dos resultados das empresas. Espera-se que algumas coisas ocorram neste trimestre. Segundo a Factset, espera-se um aumento nos lucros de 13,2 por cento. Seria o sexto trimestre consecutivo em que os lucros aumentam em dígitos duplos.

Até o momento, os resultados trimestrais são geralmente muito fortes, não apenas na tecnologia, mas também nos bancos e em outros setores. Nas explicações sobre os números, menciona-se a resistência das moedas, mas o impacto da crise no Oriente Médio é raramente mencionado.

Investimentos em IA impulsionam a economia

Para o restante de 2026, também se espera um aumento adicional na rentabilidade. Se isso é otimista demais terá que ser avaliado, mas não esqueça que os investimentos em IA pelas grandes empresas de tecnologia só neste ano parecem estar chegando a 600 bilhões de dólares. Não apenas empresas de tecnologia, mas muitos fornecedores de outros setores também estão sendo mobilizados.

E não para por aí. Após a pandemia, muitas empresas da velha economia tiveram que utilizar suas reservas por anos para proteger suas margens. No entanto, a demanda por seus produtos já ultrapassa há algum tempo sua capacidade existente. Os preços estão subindo e os lucros também. Os pedidos estão aumentando em todos os lugares mais rapidamente do que os estoques. E, de fato, a IA é frequentemente o motor.

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Martine Hafkamp é a diretora geral da Fintessa Gestão de Patrimônio. A Fintessa é uma empresa independente, autônoma e especializada em gestão de patrimônio com sede em Baarn, e é bicampeã do Golden Bull. Esta publicação foi elaborada pela Fintessa B.V. As informações mencionadas nesta publicação são baseadas em fontes consideradas confiáveis pela Fintessa B.V. e em informações de domínio público. Esta publicação contém recomendações de investimentos, mas não constitui consultoria de investimento nem uma oferta ou convite para comprar ou vender qualquer instrumento financeiro. A Fintessa B.V. não pode garantir a exatidão e a completude dos fatos, dados, opiniões, expectativas e resultados mencionados. A Fintessa B.V. é uma empresa de investimentos e possui licença sob a Lei de Supervisão Financeira. A Fintessa B.V. é supervisionada pela Autoriteit Financiële Markten e pelo Banco Nacional dos Países Baixos. Para um aviso completo, consulte nosso site www.fintessa.nl.