Lá vamos nós de novo: crise de crédito em câmera lenta

Essa é a maneira de fazer um encontro falhar: comece falando sobre os mercados de títulos. Não que você queira estragar um encontro, você também não pode ir. Mas aconteceu com todo mundo pelo menos uma vez que o primeiro encontro não atendeu às altas expectativas. É por isso que você deve ter cuidado com altas expectativas, mas isso é outro assunto. Ao começar a falar sobre um assunto chato, você dá ao outro um pretexto para encerrar o encontro com as desculpas de sempre: a roupa ainda está na secadora, preciso passear o cachorro, minha mãe ainda está no banho, escolha o que quiser. A vantagem é que você não precisa fazer nada desagradável. O tema 'mercados de títulos' é um meio comprovado nesse caso, mas você também pode usar eleições de gestão hídrica, a história da perfuração de selos nos Países Baixos ou o artigo que você leu recentemente em uma revista jurídica sobre a estrutura ótima de uma associação de proprietários.

No entanto, os mercados de títulos são emocionantes. Coisas estão acontecendo lá. Estamos vendo, nos últimos dias, um aumento notável nos rendimentos. Essa é a taxa de juros no mercado de segunda mão para dívidas públicas. A longo prazo, isso fará com que esses governos tenham que pagar muito mais juros sobre suas dívidas. Eles ganham esse dinheiro aumentando os impostos sobre os cidadãos, que somos você e eu. Veja, não é interessante? Esta semana, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, decidiu comprar ele mesmo títulos, obrigações, do governo dos EUA. Assim, o preço aumenta. Isso é realmente estranho, pois um governo com um déficit orçamentário precisa tomar empréstimos através desses títulos para poder fazer gastos. Então, você vai pedir um empréstimo para fornecer um empréstimo a si mesmo. Assim, você realmente está no final de um ciclo econômico quando depende desse tipo de loucura.

Fonte: Arno Wellens

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