Le marché haussier des IA semble indéfectible. Des parallèles avec le passé s'imposent.

Le marché haussier de l'IA semble imparable. Des parallèles avec le passé s'imposent.

Les cours des actions montent lentement mais descendent par l'ascenseur. Cette ancienne sagesse boursière décrit comment les marchés augmentent souvent lentement et régulièrement, mais peuvent soudainement et fortement diminuer.

Ce phénomène est alimenté par le sentiment des investisseurs. La peur (lors des baisses) est généralement une émotion plus forte que la cupidité (lors des hausses). Des études plus récentes montrent qu'en raison de l'énorme augmentation du trading algorithmique, les baisses et les hausses peuvent se produire à un rythme accéléré.

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Récupération en forme de V

Il y a quelques semaines, les bourses étaient très moroses. La tension au Moyen-Orient semblait atteindre un point de rupture. Les bourses ont, semble-t-il, atteint un creux le 30 mars.

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Le S&P 500 était presque en correction. Une correction officielle se produit lors d'une baisse de 10 %. Ce qui a suivi a cependant été une reprise spectaculaire. En moins de trois semaines, l'indice a augmenté de plus de 12 %. C'est un bel exemple d'une reprise en forme de V.

Marché haussier irrésistible

La guerre au Moyen-Orient n'a pas réussi à briser le marché haussier. Au contraire, les marchés américains ont atteint un sommet historique en pleine crise pétrolière. De plus, le Nasdaq a connu l'une des plus longues séries de bénéfices jamais enregistrées...

Ce marché haussier a commencé en octobre 2022 avec le lancement de l'IA générative. Le marché des taureaux dure donc maintenant depuis 1 287 jours (de trading). On parle d'un marché haussier ininterrompu lorsque la hausse n'est pas interrompue par une baisse d'au moins 20 %. La guerre au Moyen-Orient n'a été, jusqu'à présent, rien de plus qu'une interruption courte et agaçante de ce rallye.

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Dotcom en IA

Le marché haussier actuel se classe maintenant, en termes de durée, au dixième rang de l'histoire boursière. Bien sûr, c'est agréable, mais c'est encore loin du plus long jamais enregistré.

Les investisseurs plus âgés se souviennent sans doute de l'énorme rallye de la fin des années 90 du siècle dernier. Ce rallye a commencé en 1987 et a expiré en mars 2000. C'était un rallye sans corrections intermédiaires de plus de 20 % et a duré pas moins de 4 494 jours de bourse ! Pour égaler cela, le rallye actuel a encore un long chemin à parcourir - jusqu'en février 2035 pour être précis.

Le rallye a été propulsé à l'époque par les Quatre Cavaliers, les fonds technologiques leaders Microsoft, Intel, Cisco Systems et Dell. Le rallye a vraiment pris de l'ampleur après l'introduction du navigateur Netscape en 1994. Internet a trouvé son chemin parmi de larges couches de la population. Le rallye des dot-com était né.

Compte tenu de l'influence sociale, on pourrait comparer l'introduction du navigateur Netscape à l'arrivée de ChatGPT. Les deux ont été à l'origine d'une révolution technologique : respectivement Internet et l'IA.

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Résultats du passé : encore un peu de temps

Il est intéressant de noter la similitude de l'évolution des cours depuis le lancement des deux innovations. Le développement se déroule presque de manière identique.

Cela devient encore plus intéressant lorsque nous nous demandons à quelle phase le marché devrait se trouver maintenant. Par rapport à l'époque, nous sommes maintenant quelque part en avril 1998, une phase intermédiaire quelque peu volatile de la révolution Internet. Les marchés devraient ensuite se préparer à un énorme rallye de deux ans encore. Surtout dans les derniers mois de ce rallye, les cours ont explosé et les investisseurs vivaient dans le paradis.

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Un rallye selon le livre

Cela nous attend-il aussi avec l'IA ? Jusqu'à présent, le rallye se déroule comme prévu, pourrait-on dire. Les investisseurs semblent mettre de côté la guerre au Moyen-Orient. Maintenant, tout tourne autour des résultats des entreprises. Certaines attentes sont prévues ce trimestre. Selon Factset, une augmentation des bénéfices de 13,2 % est attendue. Ce serait le sixième trimestre consécutif où les bénéfices enregistrent une hausse à deux chiffres.

Jusqu'à présent, les résultats trimestriels sont généralement très solides, non seulement dans le secteur technologique, mais aussi dans les banques et d'autres secteurs. Dans les explications sur les chiffres, il est fait mention d'un vent contraire des devises, mais l'impact de la crise au Moyen-Orient est à peine évoqué.

Les investissements en IA stimulent l'économie

On s'attend également à une nouvelle augmentation de la rentabilité pour le reste de 2026. Il faudra voir si cela est trop optimiste, mais n'oubliez pas que les investissements dans l'IA par les grandes entreprises technologiques semblent déjà atteindre 600 milliards de dollars cette année. Non seulement les entreprises technologiques, mais aussi de nombreux fournisseurs d'autres secteurs sont également mis au travail.

Et ce n'est pas tout. Après la pandémie, de nombreuses entreprises de l'ancienne économie ont dû puiser dans leurs réserves pendant des années pour protéger leurs marges. Cependant, la demande pour leurs produits dépasse depuis un certain temps leur capacité existante. Les prix augmentent et les bénéfices aussi. Les commandes augmentent partout plus rapidement que les stocks. Et en effet, l'IA est souvent le moteur.

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Martine Hafkamp est directrice générale de Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa est un bureau de gestion de patrimoine indépendant, autonome et spécialisé basé à Baarn, et double lauréat du Golden Bull. Cette publication a été réalisée par Fintessa B.V. Les données mentionnées dans cette publication sont tirées de sources jugées fiables par Fintessa B.V. et d'informations publiquement connues. Cette publication contient des recommandations d'investissement, mais ne constitue ni un conseil en investissement ni une offre ou une invitation à acheter ou vendre un instrument financier. Fintessa B.V. ne peut garantir l'exactitude et l'exhaustivité des faits, données, opinions, prévisions et résultats mentionnés. Fintessa B.V. est une entreprise d'investissement et dispose d'une licence en vertu de la Loi sur la surveillance financière. Fintessa B.V. est supervisée par l'Autorité des marchés financiers et la Banque néerlandaise. Pour un avis complet, veuillez consulter notre site web www.fintessa.nl.