El mercado alcista de IA parece imparable. Se hacen evidentes los paralelismos con el pasado.

El mercado alcista de la IA parece imparable. Se están presentando paralelismos con el pasado.

Los precios de las acciones suben por la escalera, pero bajan en el ascensor. Esta antigua sabiduría del mercado describe cómo los mercados suelen subir lenta y constantemente, pero pueden bajar repentinamente y con fuerza.

Este fenómeno está impulsado por el sentimiento de los inversores. El miedo (durante las caídas) suele ser una emoción más fuerte que la codicia (durante los ascensos). Estudios más recientes muestran que, debido al enorme aumento del comercio algorítmico, tanto las caídas como los aumentos pueden ocurrir a un ritmo acelerado.

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Recuperación en forma de V

Hace unas semanas, el ánimo en las bolsas era muy sombrío. La tensión en Medio Oriente parecía alcanzar un punto de ebullición. Las bolsas establecieron lo que parece ser un fondo el 30 de marzo.

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El S&P 500 estuvo a punto de entrar en una corrección. Una corrección oficial se define como una caída del 10 por ciento. Sin embargo, lo que siguió fue una recuperación espectacular. En un lapso de menos de tres semanas, el índice subió más del 12 por ciento. Es un bonito ejemplo de lo que se llama una recuperación en forma de V.

Mercado alcista imparable

La guerra en Oriente Medio no ha logrado romper el mercado alcista. De hecho, los mercados estadounidenses lograron alcanzar un máximo histórico en medio de una crisis del petróleo. Además, el Nasdaq tuvo una de las rachas de ganancias más largas de la historia...

Este mercado alcista comenzó en octubre de 2022 con el lanzamiento de la IA generativa. El Bull de IA ha durado ya 1,287 días (de negociación). Hay un mercado alcista ininterrumpido cuando el aumento no se ve interrumpido por una caída de al menos el 20 por ciento. La guerra en Oriente Medio ha sido, hasta la fecha, nada más que una molesta interrupción corta de este rally.

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Dotcom en IA

El actual mercado alcista ocupa ahora el décimo lugar en longitud en la historia del mercado de valores. Por supuesto, eso es bueno, pero aún está lejos del más largo jamás registrado.

Los inversores mayores seguramente aún recuerdan el enorme rally de finales de los años 90. Este rally comenzó en 1987 y solo respiró su último aliento en marzo de 2000. Fue un rally sin correcciones intermedias de más del 20 por ciento, ¡con una duración impresionante de 4,494 días de negociación! Para igualar eso, el rally actual aún tiene un largo camino por recorrer, hasta febrero de 2035, para ser exactos.

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La carrera fue impulsada en su momento por Los Cuatro Jinetes, los fondos de tecnología líderes Microsoft, Intel, Cisco Systems y Dell. La carrera realmente comenzó a ganar impulso tras la introducción del navegador Netscape en 1994. Internet encontró su camino entre amplios sectores de la población. Nació la carrera dot.com.

Dada la influencia social, podrías comparar la introducción del navegador Netscape con la llegada de ChatGPT. Ambos estuvieron a la vanguardia de una revolución tecnológica: respectivamente, el internet y la inteligencia artificial.

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Resultados del pasado: queda un poco más por recorrer

Es interesante la similitud del movimiento de precios desde el lanzamiento de ambas innovaciones. El desarrollo avanza casi de manera idéntica.

Se vuelve aún más interesante cuando consideramos en qué fase debería estar actualmente el mercado. Comparado con entonces, ahora estamos en algún lugar de abril de 1998, una fase intermedia algo volátil en la revolución de Internet. Posteriormente, los mercados se prepararían para una enorme recuperación que duraría otros dos años. Especialmente en los últimos meses de esa recuperación, los precios explotaron y los inversores vivieron en el paraíso.

Una rally según el libro

¿También nos espera eso con la inteligencia artificial? Hasta ahora, el rally ha transcurrido según lo planeado, se podría decir. Los inversores parecen ignorar la guerra en Oriente Medio. Ahora se trata de los resultados corporativos. Se esperan algunas cosas para este trimestre. Según Factset, se prevé un aumento de beneficios del 13.2 por ciento. Sería el sexto trimestre consecutivo en el que las ganancias aumentan con dígitos dobles.

Hasta la fecha, los resultados trimestrales son en general muy sólidos, no solo de la tecnología, sino también de los bancos y otros sectores. En las explicaciones de las cifras se menciona el viento en contra de las divisas, pero el impacto de la crisis en Oriente Medio apenas se menciona.

Las inversiones en IA están impulsando la economía

Para el resto de 2026, también se espera un aumento adicional en la rentabilidad. Si eso es demasiado optimista se tendrá que ver, pero no olvides que las inversiones en IA por parte de las grandes tecnológicas parecen alcanzar este año los 600 mil millones de dólares. No solo las empresas tecnológicas, sino muchos proveedores de otros sectores también están siendo movilizados.

Y no se detiene ahí. Después de la pandemia, muchas empresas de la vieja economía tuvieron que recurrir a años de reservas para proteger sus márgenes. Sin embargo, la demanda de sus productos ha superado su capacidad existente desde hace un tiempo. Los precios están subiendo y también las ganancias. Los pedidos están aumentando en todas partes más rápido que los inventarios. Y de hecho, la inteligencia artificial suele ser el motor.

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Martine Hafkamp es la directora general de Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa es una firma de gestión de patrimonio independiente y especializada con sede en Baarn, además de ser ganadora en dos ocasiones del premio Golden Bull. Esta publicación ha sido elaborada por Fintessa B.V. La información mencionada en esta publicación se deriva de fuentes que Fintessa B.V. considera confiables y de información públicamente conocida. Esta publicación contiene recomendaciones de inversión, pero no asesoramiento de inversión, ni una oferta o invitación para comprar o vender ningún instrumento financiero. Fintessa B.V. no puede garantizar la precisión y la integridad de los hechos, datos, opiniones, expectativas y resultados mencionados. Fintessa B.V. es una empresa de inversión y cuenta con una licencia según la Ley de Supervisión Financiera. Fintessa B.V. está bajo la supervisión de la Autoridad de Mercados Financieros y de De Nederlandsche Bank. Para la declaración de exención completa, consulte nuestro sitio web www.fintessa.nl.